O mercado de investimento em imobiliário comercial em Portugal movimentou 1,9 mil milhões de euros nos primeiros nove meses de 2026, mais 3% do que no mesmo período de 2025, segundo o relatório Portugal Investment Market Q3 2026, da Savills. O crescimento foi impulsionado sobretudo pela hotelaria e pelo retalho e pela maior presença de investidores internacionais.
Só no terceiro trimestre foram investidos 659 milhões de euros, um aumento de 38% face ao trimestre anterior e de 12,8% em termos homólogos.
O número de operações também cresceu: entre janeiro e setembro concluíram-se 75 transações, mais 36% do que no ano passado. O valor médio por operação rondou os 24,9 milhões de euros, o que mostra um maior peso dos negócios de menor dimensão.
A hotelaria tornou-se o principal destino do investimento, com 588 milhões de euros, o que corresponde a 31% do total e a uma subida homóloga de 51%. O retalho captou 556 milhões de euros, menos 18% do que no período homólogo. Os centros comerciais somaram 245 milhões de euros, contra 547 milhões nos primeiros nove meses de 2025, enquanto os supermercados e os parques comerciais ganharam peso. A estes valores junta-se a venda de participações no Arrábida Shopping e no Gaia Shopping, num share deal de 180 milhões de euros que não entra no volume total contabilizado.
O segmento industrial e logística foi um dos que mais cresceram, com uma subida de 68%, para 248 milhões de euros. Os centros de dados atraíram 136 milhões de euros.
Nos escritórios, o investimento caiu 17%, para 195 milhões de euros. O segmento residencial recuou 58%, para 147 milhões de euros, sobretudo por causa das residências de estudantes, onde o volume desceu de 340 milhões para 75 milhões de euros.
Para Alexandra Portugal Gomes, Head of Research da Savills Portugal, estes resultados mostram “um mercado de investimento mais diversificado, não apenas ao nível dos setores que estão a atrair capital, mas também da dimensão e do perfil das operações realizadas”. A responsável destacou que o aumento do número de transações demonstra “que existe liquidez e procura para além das operações de maior dimensão”.
O capital internacional representou 72% do investimento realizado até setembro, acima dos 62% registados no mesmo período de 2025. Espanha, Reino Unido, França e Estados Unidos foram as principais origens. Os investidores institucionais e os fundos de investimento foram o principal perfil de comprador.
No fim do terceiro trimestre, as prime yields mantinham-se globalmente estáveis face ao trimestre anterior. A exceção foram as residências de estudantes, onde a prime yield subiu 25 pontos base, para 5,25%. Com a taxa das Obrigações do Tesouro a dez anos próxima dos 4% no final de setembro, a diferença face à prime yield média, de 5,6%, rondava os 1,6 pontos percentuais.
Pedro Figueiras, Director e Head of Lisbon da Savills Portugal, considera que estes números “confirmam uma mudança estrutural no mercado português”, que é hoje “um mercado mais maduro e com mais profundidade”. Olhando para o fim do ano, o responsável sublinhou que “a atividade que observamos, a par do elevado volume de transações atualmente em curso, antecipa um último trimestre dinâmico, com 2026 a perfilar-se como um dos anos mais expressivos de sempre para o investimento imobiliário em Portugal”.